“如果我們回頭看美國經(jīng)濟(jì)的展，：次大戰(zhàn)以后，憂囑俏牌韋勝利和政治主導(dǎo)，慢慢確立了美元在世界貨幣體系中的主導(dǎo)地位。當(dāng)日本和歐州在戰(zhàn)爭(zhēng)的廢墟上重建的時(shí)候，正是美國公司開始稱霸全球的時(shí)期一從石油能源。到工業(yè)制造。從金融服務(wù)。到健保通訊，美國公司全方位的領(lǐng)導(dǎo)全球展，因此也主導(dǎo)了五十年代到六十年代的黃金時(shí)期。但越戰(zhàn)以后。美國的軍事霸權(quán)遭到挑戰(zhàn)，再接下來的中東石油危機(jī)讓它的政治霸權(quán)也受到了動(dòng)搖。但從經(jīng)濟(jì)角度上來說，它受到的最大挑戰(zhàn)來自八十年代的日本。尤其在美國曾經(jīng)🚋引以為豪的汽車制造業(yè)和電子工業(yè)。無論是豐田本田。還是索尼夏普。在和美國同行的競(jìng)爭(zhēng)中幾乎都取得了完勝。那時(shí)候，美國人悲嘆總有一天日本人會(huì)進(jìn)入所有的行業(yè)。而美國在生產(chǎn)效率，成本。甚至質(zhì)量品牌上都無法和日本人抗衡，會(huì)丟掉全球經(jīng)濟(jì)霸主的地個(gè)?！?br/>
     明礬喝了口水🚘🎿。說：”但日本在政治上和軍事上對(duì)美國的依附，造成了它經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)能力上的戰(zhàn)略被動(dòng)。美國半強(qiáng)迫的讓日本接受廣場(chǎng)協(xié)議。開始對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的打壓。但所有政治軍事上的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)和戰(zhàn)略布局。最終畢竟還是要靠經(jīng)濟(jì)上的配合才能完成。美國的有識(shí)之士也意識(shí)到。生產(chǎn)效率和生產(chǎn)成本，甚至單純的加工制造業(yè)質(zhì)量上面，美國很難和日本競(jìng)爭(zhēng)，因此創(chuàng)新也許是唯一的出路。那就是為什么美國急于開新興的產(chǎn)業(yè)，在這樣的產(chǎn)業(yè)中企圖占據(jù)絕對(duì)的話語權(quán)，那是他們想要重新奪回世界經(jīng)濟(jì)霸權(quán)的努力而我呢”絕對(duì)看好這樣的努力。”

     明礬說：”從投資角🚹度上來講，進(jìn)入的時(shí)機(jī)和大的方向同樣🈁的重要。如果我們預(yù)見的爆十年后才來到，現(xiàn)在進(jìn)入也許不是一個(gè)適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)。我們最近為此跟蹤了高科技行業(yè)十個(gè)比較具有產(chǎn)業(yè)代表性的公司，包括生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的比o。計(jì)算機(jī)芯片生產(chǎn)商刪億。網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供商。，生物科技公司軟件公半導(dǎo)體芯片生產(chǎn)商聯(lián)凡開始進(jìn)入個(gè)人計(jì)算機(jī)行業(yè)的老牌工業(yè)公司四酗，計(jì)算機(jī)和打印機(jī)生產(chǎn)商肋。商業(yè)軟件提供商o，和生物制藥公司剛。這一份報(bào)告是對(duì)所有十家公司經(jīng)營狀況和前景預(yù)測(cè)的詳細(xì)分析?！?br/>
     明礬翻了翻印的一本厚冊(cè)子?！爸?，你回去可以好好看看?？偟膩碚f。我的判斷是這樣的這些企業(yè)總體可以維持高度的增長。由于利潤率普遍遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。高度的營收增長帶來的一定會(huì)是更高的利潤增長。從應(yīng)用前景的角度看?，F(xiàn)在他們觸及的也許還是冰山一角，我以為向上展的空間是很大的。之所以選擇現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，另一個(gè)原因是這些公司已經(jīng)度過了所謂的販賣概念和前景的時(shí)期，已經(jīng)能有比較穩(wěn)定的營收，可以形成一個(gè)良性循環(huán)。支持研，準(zhǔn)備迎接進(jìn)一步的擴(kuò)張🌩所以。從風(fēng)險(xiǎn)角度上來講。比起前幾年已經(jīng)有所下降。相比于凹旦。大約皖的升幅,納斯達(dá)克指數(shù)最近兩年上升了百分之六十，而且這個(gè)升幅是伴隨著交易量的擴(kuò)張，因此可信度又更高一些?！?br/>
     明礬說：“當(dāng)然。風(fēng)險(xiǎn)總是有的…”如果這些公司，尤其是高科技行業(yè)的某些規(guī)模更小的公司無法達(dá)到預(yù)期的高增長，最終投資者和投機(jī)者都會(huì)拋棄對(duì)它們的追捧🛡🌚，股價(jià)就會(huì)掉回地面。從基礎(chǔ)面投資的角度?？傮w上來“分就有兩個(gè)種類，偏重于價(jià)值型的投資和偏重于增長性的投資。如果我們計(jì)。進(jìn)入納斯達(dá)克，那么我們選擇的是第二條路。從單純的口戊價(jià)值來看，這些公司一定是偏高的，這偏高的價(jià)值預(yù)估是建立在高展的預(yù)期之上的。皮埃爾先生最近有一篇專訪。談到他投資納斯達(dá)克的哲學(xué)，我很贊同。他指出，如果你期待納斯達(dá)克的總體價(jià)值回落到和標(biāo)準(zhǔn)普爾勸同階的水準(zhǔn)再進(jìn)入，將會(huì)是一個(gè)絕對(duì)錯(cuò)誤的觀念。要么。納斯達(dá)克能夠像預(yù)期一樣維持總體高的前進(jìn)那么平均的只會(huì)被支撐的更高。這是因?yàn)橥顿Y者愿意付出的所謂既那一部分越來越高。要么；關(guān)于納斯達(dá)克🎺的所有美好預(yù)期破碎了。它才會(huì)跌落到和其它工業(yè)齊平的水準(zhǔn)。但那時(shí)候進(jìn)入，是一🥘個(gè)追低的進(jìn)入，而追低對(duì)于這個(gè)展中的產(chǎn)業(yè)也許會(huì)是一個(gè)完全錯(cuò)誤的概念。

     歐陽接過明礬的話，重點(diǎn)談起技術(shù)層面的問題，“之寒，自從我們從司購買了全套的數(shù)據(jù)以后。按照你的意思，我們上個(gè)。月完成了所有的測(cè)試，結(jié)果都在這個(gè)報(bào)告里面。簡單的說。對(duì)于十八個(gè)最常用的可定量測(cè)試的技術(shù)分析參數(shù)🐿🉑🎣測(cè)試。每個(gè)技術(shù)指數(shù)隨機(jī)選擇勸支測(cè)試個(gè)股。得出的結(jié)論很簡單。使用這些參數(shù)指導(dǎo)進(jìn)出指令。在三十年測(cè)試范圍內(nèi)，不滿三十年則從開始掛牌的第一天開始計(jì)算，綜合。o支股票的總體表現(xiàn)，比簡單的購買持有策略回報(bào)率略低。也就是說。這十八個(gè)最常用技術(shù)指數(shù)。從統(tǒng)計(jì)學(xué)角度看，都不能優(yōu)于簡單的購買和持有策略。由此出。我們只能有兩種結(jié)論。

     尸一甘萬諷用記是方向口一。徹底摒棄使用技術(shù)指標(biāo)指導(dǎo)進(jìn)出指令寸兒，必須掘新的技術(shù)指標(biāo)。我們🐡現(xiàn)在有兩個(gè)方向。第一呢，是試圖結(jié)合兩個(gè)或者兩個(gè)以卜的基本技術(shù)指數(shù)，配以參數(shù)設(shè)置，條件判斷，和其它的系統(tǒng)設(shè)置，看能否通過統(tǒng)計(jì)測(cè)試找到一個(gè)明顯優(yōu)于購入持有策略的新技術(shù)指標(biāo)或者技術(shù)分析系統(tǒng)。這第二呢，我們項(xiàng)目組有一位小孫，他正在開一套以離散數(shù)學(xué)中的一些概念出的一套技術(shù)分析交易系統(tǒng)，也就是說從一個(gè)全新的角度出來試圖建立一個(gè)進(jìn)出指導(dǎo)參數(shù)系統(tǒng)，我準(zhǔn)備給他一到兩年的時(shí)間，看初期產(chǎn)品能否給我們帶來一些驚喜。”

     🧙🥈🔰明礬接過話說：“這個(gè)結(jié)論和我看到的一些材料是很相符的。斯圖爾特先生在漫步華爾街一書里就做過類似的統(tǒng)計(jì)測(cè)試。他的結(jié)論很簡單，華爾街那些薪酬過百萬甚至更多的共同基金和對(duì)沖基金經(jīng)理管理的數(shù)以千億美元的財(cái)產(chǎn)，從平均的長期的投資回報(bào)率表現(xiàn)來看，也是無法優(yōu)于標(biāo)準(zhǔn)普爾沏指數(shù)簡單的購買持有策略的?！?br/>
     💓➡江之寒說：“所以你們都認(rèn)為簡單的購買持有就是目前這個(gè)階段的最好策略？”

     明礬答🎇🔥🆖道：“進(jìn)入的時(shí)間點(diǎn)，🗑⭕個(gè)股的選擇還是會(huì)造成很大的區(qū)別的。至少我現(xiàn)在是這樣看。單純的技術(shù)參數(shù)或者圖形辨認(rèn)，在新的成果出來以前，我以為不應(yīng)該過份的倚重?！?br/>
     江之寒翻著手上的兩份文件，沉吟道：“關(guān)于技術(shù)分析研究的項(xiàng)目。我全力支持你，歐陽。一年兩年不出成果都沒有關(guān)系，我們這個(gè)著眼的是長期規(guī)七不必急在一時(shí)。和投資國內(nèi)股市不一樣，個(gè)股選擇，我以為是投資美股的重要一環(huán)，甚至最重要一環(huán)。如果我們能抓住一個(gè)或幾個(gè)未來之星，在他身上得到十倍甚至更高的回報(bào)都不是幻想。除了明礬你現(xiàn)在提供的十個(gè)公司，我希望你們能加大撥索👾的范圍，提供更多中小型高科技公司的前景分析，作出一套相對(duì)客觀的基礎(chǔ)面分析過濾系統(tǒng)，為我們以后可能投資的公司提供一個(gè)選擇的大池子。這件事情，要作為重點(diǎn)。現(xiàn)在就開始抓。我已經(jīng)在美國注冊(cè)了一家名為的投資公司，另外在內(nèi)地和香港也各有一家小公司注冊(cè)為投資這個(gè)方向。資金的投入，和我們前幾年的操作一樣，一定會(huì)是分批分期的，第一筆資金現(xiàn)在已經(jīng)到位，隨時(shí)可以啟動(dòng)?！?br/>
     看著明礬，江之寒接著說：“從長遠(yuǎn)的角度看，我認(rèn)為投資美股一定是一個(gè)正確的方向。不說別的，從我們投資分部來說，美股和國內(nèi)股市至少可以是互補(bǔ)的兩個(gè)選擇，在不同的時(shí)期可以提供完全不同的兩種投資渠道，兩個(gè)投🚳資方向，有利于控制或者平衡投資風(fēng)險(xiǎn)。另外，投資恒生指數(shù)也是一個(gè)。選擇。隨著回歸的臨近，香港股市可能會(huì)受到一些打壓，對(duì)國際投機(jī)熱錢來說，它可能成為一個(gè)制造混亂的好的選擇。由此推論，短期到中期的波動(dòng)性🖋可能會(huì)很大，也許能提供一些好的價(jià)值投資的機(jī)余“我最近也做了一些研究，明礬，我覺得價(jià)值型投資和增長型接資在我們整個(gè)投資策略里還是應(yīng)該各占一定份量。

     如果納斯達(dá)克的投資著重于后🤒🍡⏪者。我們必須有一😜🆔部分資金基于前者，這樣才能控制總體👰的風(fēng)險(xiǎn)?！?br/>
     比。，正

     江之寒想了想。接著說：“歐陽的工作，還有很大一部分放在數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)開這上面，畢竟這才是文明軟件現(xiàn)在的聚寶盆，而且也有相當(dāng)?shù)恼骨巴?。除了做相?duì)簡單的應(yīng)用開，我們現(xiàn)在也有一些新的想法。希望能在這方面做的更大更深入一些。所以，關(guān)于交易平臺(tái)和基于技術(shù)分析的交易策略開測(cè)試這個(gè)方面，明哥你要更多的介入。歐陽的職責(zé)，以后可能會(huì)更偏向于提供技術(shù)方面的支持。但🦊🌘👫這個(gè)項(xiàng)目更重要的一部分，是提出具體的功能要求。和如何詮釋技術(shù)分析測(cè)試得出的數(shù)據(jù)結(jié)果。關(guān)于🐰🛑⏳這兩方面，我希望都由你來主導(dǎo)。明哥，我知道明叔叔一向?qū)δ闵嫒雵鴥?nèi)股市投資有一些微詞，借著這個(gè)機(jī)會(huì)，我想如果你可以把焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到美股和香港股市投資的方向上來，他一定會(huì)很高興的

     明礬苦笑，“老頭子就是太正統(tǒng)古板了些

     😀🤖🏝江之寒心想，老頭子雖然正統(tǒng)了一點(diǎn)，還是透露了不少消息給我們。嚴(yán)格來說。我們還是受惠于內(nèi)部消息，才能🏫🔫🐆有上一次的大捷呀。

     他說：“國內(nèi)股市這邊，我們的既定方針不變，現(xiàn)在指數(shù)已經(jīng)降到這個(gè)地步，如果中央不想股市整個(gè)垮掉的話，應(yīng)該會(huì)有一些措施出臺(tái)了。我預(yù)估著，戰(zhàn)術(shù)性的反彈應(yīng)該不會(huì)太遠(yuǎn)。到時(shí)候，我們會(huì)把很大一部分流動(dòng)的資金都投入進(jìn)去。不過，美股投🤘👔資也許需要更多的一些研究前期分析工作，明哥你把工作重點(diǎn)往那邊轉(zhuǎn)一轉(zhuǎn)。私下里當(dāng)然不需要放棄國內(nèi)這一塊兒，但這個(gè)姿態(tài)我相信老爺子一定是會(huì)很贊同的?！?br/>
     明礬笑道🐁：“我完全同意你這個(gè)意見。兩手都要抓，兩手都要硬。是吧？我們會(huì)跟著這個(gè)方針忠實(shí)不渝的往前走的！”

     多謝支持！